文 | 象先志
前两年腾讯年会，Pony 讲话内容里，视频号最受关注，因为业务表现最亮眼，是全场希望。
今年的讲话里，AI 和元宝取代视频号，成了新主角，只是原因恰恰相反：腾讯 AI 方面的进度落后于字节和阿里。
据报道，对于这个“落后追赶的阶段”，Pony 本人评价是“慢了 9 个月到 1 年”。
腾讯从来都以产品而非技术见长，因此 AI 进度比 BA 两家慢还谈不上是大问题。
Meta 在 Llama 4 搞砸后，目前为止还没有任何追赶上来的可靠迹象。
但今天仅靠财报电话会上千亿美元的资本开支计划，就又捕获了华尔街投资人的脑子，股价拉（升）了一波大的。
综合管理层的讲话，大致总结下腾讯当前定下的追赶战略。
第一，将产品工程和 AI 研究团队打通，强化技术基础设施对混元模型迭代和元宝功能创新的支持。
第二，腾讯有常青基因，意识到差距后，仍然保持平稳心态，用自己的定位和方式去做。Pony 特别提到，微信和 AI 的结合不必求快，而是要围绕产品逻辑和用户需求仔细设计。
在微信依旧坚持“AI 保守主义”的前提下，腾讯目前主要的执行重心落在元宝这个产品上面。
往下是底层模型，往上是 C 端用户，元宝同时检验模型能力和产品落地。
参考当初腾讯做短视频的跟进路径，元宝能否依靠红包玩法和 AI 社交打开局面，将决定腾讯 AI 未来的两条发展路线。
腾讯AI的前视频号时代推出微信视频号之前，据统计腾讯做了不下十个短视频产品。以“微视”为代表的这一系列产品，都没能承担起腾讯的期望，最终均停止运营告别市场。
后来视频号通过内嵌于微信产品，借助微信的庞大用户群和社交关系才立住局面。
可以想见的是，这个决定一定经过了管理层长时间的思考，甚至可能有过激烈的辩论。
我们不知道这个具体的决策过程。
但“微视”那一系列失败史，一定是促使龙哥等高管给这事开绿灯的关键要素之一。
微信更接近于一种最后手段，是其他所有尝试都不 work 过后，给腾讯托底的基本盘。
鹅厂 PM 群星闪耀，难道要几年才想得出视频号这种解法？不至于。只是跟人对线，一般还是以先平 A 和 QE 为主，很少直接就放大招。
腾讯面临的局面，某种程度上也跟当年类似。
短视频战争有三家主要参与者，抖音、快手和腾讯。而 AI 竞争在暂时忽略 DeepSeek 这个佛系玩家后，也只有字节、阿里和腾讯三家。
并且非常巧合的是，当年腾讯落后于抖快，今天腾讯落后于字节和阿里。
唯一的区别是，腾讯当初入股扶持快手跟抖音打，今天三家都是独立大厂，个个兵强马壮，不存在进一步合作的可能。
如果类别短视频战争的时间线，由于微信还未真正介入，目前仍是腾讯 AI 的“前视频号”阶段。
元宝去年投流是比较激进的，但留存不是很理想，月活跟豆包和 DeepSeek 仍然差距较大。
年会上，Pony 提到元宝新的拉新促活手段，包括 10 亿春节红包和“元宝派”的 AI 社交玩法。
他说希望把节省下来的营销费用，转成给用户分享的红包，让用户重温过去抢红包的快乐，甚至重现当年微信红包的盛况。
但实际上红包能给元宝带来多少用户增量和长期留存，或许需要打个问号。
很多人分析的红包本身不再是个新鲜玩法，这事我倒不觉得是问题。
撒钱任何时候在吸引用户方面都是有效的，过去十年的移动互联网历史证明了这点，去年的外卖大战也证明了这点。甚至说 10 亿太少量级不够，腾讯也完全可以追加筹码，毕竟去年营销都花了好几十亿。
最需要考虑的因素仍然是留存。
要重现微信红包当年的盛况，估计不太现实。微信当年红包局，条件和目标都跟今天元宝不一样。
微信是已经有了极高黏性的用户，然后用红包激励去引导他们的使用行为。而元宝恰恰是希望借助红包，去建立用户黏性。这两个问题的难度显然不在一个层级。
“元宝派”试图从另一个方向解决拉新和留存，这是腾讯探索 AI 社交新形态的一次尝试。
“派”跟普通的群组类似，只是元宝可以像其他成员一样参与到群组讨论并响应需求。
本质上说，“元宝派”跟千问对阿里生态交易的直接打通，都是为了寻求跟豆包竞争的差异化优势。
对外界而言，“元宝派”值得关注的一点是，它将验证在社交这块其他大厂屡战屡败的鹅厂自留地里，腾讯自身如果不借助现有微信、QQ体系的势能，能否仅凭产品力拿到不同的结果。
元宝决定路线走向微信跟 AI 的结合是板上钉钉的事情，不确定性在于何时做以及如何做。
回溯最近的时间线，元宝经历的重要节点包括借助 DeepSeek 热度完成冷启动、拉高预算大力投流、“元宝派”内测 AI 社交新模式、以及即将上线的春节红包活动。
这些动作涉及特殊时机的有效利用、常规营销打法和鹅厂特色的差异化策略。所以这一系列动作和尝试过后，元宝未来一段时间的战果将决定腾讯 AI 战略的路线走向。
第一种情况是，元宝的用户增长和留存明显改善、趋势不错。
这证明腾讯过去一段时间的产品创新和组织人事调整，都是有效的，那么腾讯在 AI 战略上的腾挪空间会更大，当然也会更稳、更遵循自身的节奏。
最直接的影响是，微信的 AI 改造会尽可能克制，只需要从用户体验和价值创造这两个底层逻辑出发，去设计 AI 与微信生态的化学反应。
这个思路跟要争个 AI 入口的思路是完全不同的。
视频号引入微信这事，其实当初出发点不那么纯粹。
所以大家会翻出龙哥好多年前的讲话，“好的产品是用完即走的”，然后拿来调侃。
因为视频号的立项考虑里，很重要的背景是因为腾讯意识到，抖音正在疯狂吸取用户时长，并以此跳板疯狂向外扩张势力范围。所以，视频号是承担了抢回用户时长这个历史使命的。
当然，视频号也的确极大催化了微信的生态活力，后续才有机会做电商和更广泛的交易，这是创造价值的一部分。
但这里有个需要强调的地方，短视频本质上跟公众号图文是没有区别的，它只是一种内容形式，而且是越来越受群众欢迎的内容形式。大家在朋友圈不只发图文，也照样发视频。
因此，短视频跟微信的产品形态之间不存在根本的张力，因为原来这个体系内就有这样的需求和土壤。
但 AI 入口跟微信之间就不一定了。
起码现在我很难把做 PPT 或者生图生视频，这所有事一股脑，都跟微信联系起来。
微信的体量和用户基础决定了，你放任何产品到里面，都可以有很好的数据。
但它不是个无限叠加的逻辑。不是说今天要做短视频，就在微信里加个视频号。明天要做 AI 入口，再把整个元宝也放进去。后天又想做音频，再把 QQ 音乐或者阅文也放进去。
没有这个道理，那样太臃肿，太损失用户体验了。
第二种情况是，元宝做了这么多动作后，数据仍然不乐观。
这种情况下，管理层可能会更倾向于动用微信来执行追赶策略。
Pony 年会上说，微信生态没有一个中心化的入口，都是由用户去触发和调动服务，避免背后的供应商、服务提供方被短路、被管道化。
因此，微信 Agent 不会像千问整合打通体系内的服务，然后让 AI 以自动化的方式去执行调用。
但微信 Agent 会在多大程度上跟千问或者豆包的功能重合，以及会以激进还是保守的形态嵌入微信内部，我们还不知道。
如果元宝没能跑出满意的曲线，同时豆包或千问仍继续维持稳定的增长趋势，那管理层的焦虑或许会上升。
焦虑一旦上升，决策的容忍区间就会随之收窄。
此时，微信作为腾讯最核心的资产，估计很难不被重新审视其作为杠杆的独特价值。
稳拿证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
